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2022年國內純堿庫存大幅下降，主要是受出口增加和光伏玻璃帶來的增量需求影響。2023年純堿產能投放計劃較多，累庫預期較強。2023年純堿供需結構有望轉向寬松，供應增速快于需求或致庫存累積。從基本面分析，國內純堿庫存或從9月份開始累積，但新產能釋放后，下游可提前壓縮原料庫存天數，純堿上游累庫時點或早于市場預期。按照目前遠興的投產計劃，上游庫存或于6月前后出現25-50萬噸的累積，屆時純堿價格下行壓力將增加。考慮到季節性檢修等因素，純堿價格實質性走弱或發生于2023年四季度。未來投資者需持續關注出口減少的幅度、新產能釋放的節奏和上下游博弈的力度。
（文章來源：中信建投期貨）