白銀目前的價(jià)格是因三個(gè)相互關(guān)聯(lián)的因素造成的，市場(chǎng)觀點(diǎn)普遍認(rèn)為，白銀的當(dāng)前價(jià)格遠(yuǎn)低于“合理”水平。
一、白銀交易的沼澤地
近幾個(gè)月來，歐美銀行、公司面臨一系列刑事指控和開始承認(rèn)非法貿(mào)易行為，這對(duì)貴金屬市場(chǎng)產(chǎn)生了不良影響。以上非法活動(dòng)包括“欺騙”，即先下單，然后撤回大額訂單，以引起投資者恐慌;在期貨市場(chǎng)炮制大量空單，以打破牛市反彈;濫發(fā)衍生品，以憑空變出比每年實(shí)際產(chǎn)出更多的“紙上金屬”;甚至可能與某些政府機(jī)構(gòu)串通操縱金銀價(jià)格。貴金屬市場(chǎng)操縱已經(jīng)變得如此肆無忌憚，大家都在猜測(cè)、等待這一切會(huì)如何改變。
二、產(chǎn)量供應(yīng)限制
事實(shí)上，所有貴金屬目前都面臨一連串的系統(tǒng)性因素之中，這使得生產(chǎn)商在未來十年內(nèi)能否滿足市場(chǎng)需求成為疑問。產(chǎn)量下降加上缺乏重大新發(fā)現(xiàn)來取代開采的儲(chǔ)量，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)可采儲(chǔ)量下降。這些影響全球采礦業(yè)的問題，在過去十年里一直在影響著貴金屬的年產(chǎn)量。
三、全球債務(wù)陷阱
最難量化、控制和解決的因素是以美國(guó)為首的各國(guó)債務(wù)高懸、負(fù)利率政策、貨幣增發(fā)。在某種程度上，它將迫使人們選擇僅剩的幾個(gè)選項(xiàng)之一：黃金和白銀。
歐美銀行通過負(fù)利率“懲罰”儲(chǔ)蓄和負(fù)責(zé)任的商業(yè)決策(目前有19個(gè)歐洲國(guó)家這樣做)，并使通過個(gè)人努力避免通脹的努力變得不切實(shí)際。在不久的將來，錯(cuò)誤定價(jià)的資產(chǎn)將不可避免地貶值，負(fù)利率的受害者，無論是在儲(chǔ)蓄賬戶還是資金不足的養(yǎng)老金計(jì)劃中，都將被困住。再加上大量貨幣追逐有限的負(fù)相關(guān)資產(chǎn)(如黃金和白銀)和持續(xù)數(shù)年的“黃金爭(zhēng)奪戰(zhàn)”，通脹爆發(fā)幾乎是必然的。(覃維桓譯)
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