短期或有反復(fù)，期待“金三銀四”。
一度風(fēng)光無限的鋼鐵板塊在2022年遭遇“滑鐵盧”。華菱鋼鐵(000932.SZ)去年業(yè)績下滑超30%，在動輒虧損超10億元的普鋼板塊中，這卻是相對較好的一份業(yè)績預(yù)告。
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華菱鋼鐵2月14日發(fā)布業(yè)績預(yù)告，公司預(yù)計(jì)2022年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為62億元至66億元，同比上年下降32%至36%。
華菱鋼鐵2022年業(yè)績預(yù)告
去年2022年鋼鐵企業(yè)經(jīng)營業(yè)績總體呈現(xiàn)“前高后低”的態(tài)勢，華菱鋼鐵同樣如此。公司上半年凈利潤達(dá)到了38.21億元，下半年縮水至26億元左右。
對比2022年三季度，華菱鋼鐵第四季度盈利區(qū)間在10.69億元至14.69億元之間。若取中位值，公司單季凈利潤進(jìn)一步下滑，達(dá)到近十個(gè)季度的低位。
隨著疫情影響漸遠(yuǎn)，企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，今年鋼鐵市場能否迎來轉(zhuǎn)機(jī)？
多鋼企預(yù)虧超10億元
作為周期性較強(qiáng)的板塊，華菱鋼鐵的業(yè)績表現(xiàn)與宏觀經(jīng)濟(jì)直接相關(guān)。
公司表示，2022年，鋼鐵行業(yè)面臨宏觀經(jīng)濟(jì)承壓、下游需求轉(zhuǎn)弱、原燃料價(jià)格高位波動等復(fù)雜局面，下半年以來行業(yè)出現(xiàn)大面積虧損。
供需關(guān)系失衡和成本端的上漲，對鋼鐵板塊形成雙重打擊。在2月1日接受投資者調(diào)研時(shí)，華菱鋼鐵相關(guān)人士稱，從需求上看，去年三季度以來，受房地產(chǎn)快速下行拖累鋼鐵行業(yè)下游消費(fèi)需求下降，鋼材價(jià)格下滑；同時(shí)煤焦等原料價(jià)格強(qiáng)勢，鋼企面臨供需兩端擠壓，經(jīng)營形勢較為艱難，行業(yè)轉(zhuǎn)為虧損，虧損面過半。
國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2022年，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入87147.0億元，同比下降9.8%；實(shí)現(xiàn)利潤總額365.5億元，同比下降91.3%。
行業(yè)數(shù)據(jù)整體不佳，鋼企業(yè)績更是慘淡。
申萬普鋼板塊數(shù)據(jù)顯示，24家公司中，有18家公司披露了業(yè)績預(yù)告，其中10家公司出現(xiàn)虧損，8家公司業(yè)績預(yù)減。
頭部公司來看，鞍鋼股份(000898.SZ)2021年盈利69.25億元，2022年凈利潤直降超97%至1.56億元。首鋼股份(000959.SZ)業(yè)績預(yù)減超80%。包鋼股份(600010.SH)去年預(yù)虧6.70億元至10億元。
預(yù)告虧損超過10億元的鋼板板塊個(gè)股比比皆是。安陽鋼鐵(600569.SH)預(yù)計(jì)去年虧損28.50億元至虧損33.00億元，柳鋼股份(601003.SH)預(yù)計(jì)全年虧損19.79億元至虧損26.77億元，酒鋼宏興(600307.SH)預(yù)虧23.00億元。中南股份(000717.SZ)、本鋼板材(000761.SZ)、八一鋼鐵(600581.SH)、重慶鋼鐵(601005.SH)等預(yù)計(jì)虧損規(guī)模均超過10億元。
業(yè)績預(yù)減公司同樣下滑幅度頗大，三鋼閩光(002110.SZ)降幅超過95%，勉強(qiáng)盈利，其余公司預(yù)減幅度也均超過50%。
相較而言，華菱鋼鐵顯得鶴立雞群，以超30%的下滑幅度和仍保持超62億元的凈利潤，成為其中佼佼者。
數(shù)據(jù)來源：WIND 制圖：界面新聞證券組
華菱鋼鐵如此業(yè)績表現(xiàn)得益于其向特鋼轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略。
對于業(yè)績，華菱鋼鐵表示，其品種鋼占比進(jìn)一步提升，繼續(xù)保持了相對穩(wěn)定的盈利能力。子公司汽車板公司、華菱衡鋼經(jīng)營業(yè)績同比大幅提升，并創(chuàng)歷史最好水平。
據(jù)了解，華菱鋼鐵品種結(jié)構(gòu)逐步邁向中高端，公司品種鋼銷量占比已由2016年的32%提升至2022年上半年的57%。
品種鋼類似于特鋼產(chǎn)品，在鋼種的成分設(shè)計(jì)、制造工藝的要求方面與普鋼相比門檻更高，并直接面向終端客戶，采取小批量、多品種、定制化的生產(chǎn)模式，因此品種鋼產(chǎn)品也具備相對較穩(wěn)定的盈利能力。
建筑用鋼改善尚不明顯
隨著疫情政策全面放開，經(jīng)濟(jì)政策頻出，鋼企今年業(yè)績可以期待嗎？
從需求來看，華菱鋼鐵相關(guān)人士稱，目前市場對需求的預(yù)期好于春節(jié)前，隨著元宵節(jié)后將迎來復(fù)產(chǎn)潮以及傳統(tǒng)鋼材消費(fèi)旺季即將到來，期待基建等穩(wěn)增長政策發(fā)力。
供給端看，2023年將大概率繼續(xù)延續(xù)限產(chǎn)政策，鋼鐵供給持續(xù)受限。
據(jù)華菱鋼鐵人士透露，下游訂單情況具體表現(xiàn)為：
造船、風(fēng)電、壓力容器需求持續(xù)穩(wěn)定較好；
工程機(jī)械、家電行業(yè)需求較最差時(shí)期有所回升；
汽車行業(yè)需求平穩(wěn)，其中新能源汽車?yán)^續(xù)保持高景氣度；
取向硅鋼和油氣行業(yè)需求維持較好水平；
受房地產(chǎn)拖累，建筑用鋼需求仍然疲軟，改善尚不明顯。
原材料成本端方面，上述人士認(rèn)為，在政策層面提出提高煤炭資源保供能力后，澳煤進(jìn)口開始放開，供需緊張局面區(qū)域緩解，煤炭行業(yè)高價(jià)格或難持續(xù)。
不過從現(xiàn)實(shí)來看，短期鋼鐵行業(yè)復(fù)蘇趨勢或有反復(fù)。
根據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)，2023年2月6日至2月10日國內(nèi)市場八個(gè)品種鋼材價(jià)格及指數(shù)雖然對比去年底為上行，但對比上一周情況為下跌。
上周鋼材社會庫存也在上升。海通證券鋼鐵行業(yè)周報(bào)認(rèn)為，由于春節(jié)剛過，需求尚未恢復(fù)，仍處于冬儲階段，因此庫存增幅較大。上周五大鋼材廠庫環(huán)增3.89%，社庫周環(huán)增6.23%。
也有機(jī)構(gòu)對鋼鐵行業(yè)“金三銀四”階段存在期待。國泰君安認(rèn)為，“根據(jù)往年經(jīng)驗(yàn)，本輪需求回升趨勢將持續(xù)至旺季3、4月份，而回升的彈性仍有賴于地產(chǎn)、基建和制造業(yè)的修復(fù)情況。”
招商證券最新研報(bào)認(rèn)為，鋼鐵行業(yè)雖然處于整體產(chǎn)能過剩的狀態(tài)，但是其龍頭公司也依然存在資產(chǎn)重估的邏輯；預(yù)計(jì)2023年隨著需求復(fù)蘇，鋼鐵行業(yè)可能會出現(xiàn)噸盈利水平逐漸提升的態(tài)勢。
觀華菱鋼鐵自身，去年業(yè)績優(yōu)于同行的因素今年仍在加強(qiáng)。
一方面，華菱鋼鐵今年硅鋼項(xiàng)目將有新進(jìn)展。
華菱鋼鐵相關(guān)人士透露，子公司華菱漣鋼已于2022年6月開工新建冷軋電工鋼(硅鋼片)產(chǎn)品一期工程項(xiàng)目，產(chǎn)品主要定位中高牌號無取向電工鋼及取向電工鋼。該項(xiàng)目預(yù)計(jì)一期第一步將于今年年內(nèi)投產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)20萬噸無取向電工鋼、10萬噸無取向電工鋼冷硬卷、9萬噸取向電工鋼冷硬卷。
另有一期第二步建設(shè)期14個(gè)月左右，實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目總年產(chǎn)40萬噸無取向電工鋼、20萬噸無取向電工鋼冷硬卷、18萬噸取向電工鋼冷硬卷。
另一方面，去年業(yè)績大幅提升的汽車板公司，今年產(chǎn)能再增。
華菱鋼鐵瞄上了汽車行業(yè)。其中，汽車板合資公司二期項(xiàng)目已于2022年底投產(chǎn)，達(dá)產(chǎn)后酸軋線產(chǎn)能將由每年150萬噸提升到200萬噸，鍍鋅線和連退線產(chǎn)能將由115萬噸提升到160萬噸，將引進(jìn)第三代冷成形超高強(qiáng)鋼和鋅鎂合金鍍層產(chǎn)品。
“后續(xù)汽車板合資公司將瞄準(zhǔn)遠(yuǎn)期規(guī)模進(jìn)入汽車板行業(yè)前三。目前雙方股東正在進(jìn)一步論證建設(shè)三期項(xiàng)目的可行性?！比A菱鋼鐵人士在投資者交流時(shí)表示。
另外，華菱鋼鐵子公司華菱湘鋼的工業(yè)線棒材產(chǎn)品正向“特鋼”領(lǐng)域轉(zhuǎn)型，主要面向下游汽車領(lǐng)域。2022年其新增52家下游廠商認(rèn)證，同時(shí)正在投資建設(shè)精品高速線材生產(chǎn)線項(xiàng)目，預(yù)計(jì)2023年9月投產(chǎn)，力爭到2025年特鋼比例由當(dāng)前10%左右提升至25%以上。
（文章來源：界面新聞）