粕類：新季美豆播種順利，美豆承壓
【現(xiàn)貨市場(chǎng)】
【資料圖】
昨日全國(guó)油廠豆粕報(bào)價(jià)大幅下跌，其中沿海區(qū)域油廠主流報(bào)價(jià)在3680-3770元/噸，廣東3760元/噸跌20元/噸，江蘇3680元/噸跌80元/噸，山東3730元/噸跌50元/噸，天津3770元/噸跌70元/噸。沿海主流地區(qū)油廠菜粕價(jià)格在3120-3170元/噸。
全國(guó)主要油廠豆粕成交3.77萬(wàn)噸，較上一交易日減少0.94萬(wàn)噸，其中現(xiàn)貨成交3.72萬(wàn)噸，遠(yuǎn)月基差成交0.05萬(wàn)噸。開(kāi)機(jī)方面，昨日全國(guó)123家油廠開(kāi)機(jī)率上升至62.21%。全國(guó)主要油廠菜粕成交800噸。
【基本面消息】
布宜諾斯艾利斯谷物交易所（BAGE）稱，截至5月24日，阿根廷2022/23年度大豆收割完成78.2%，一周前為69.2%，去年同期為91.4%，五年均值為91.7%。迄今為止阿根廷已經(jīng)收獲1650萬(wàn)噸大豆，平均單產(chǎn)為1.50噸/公頃，低于一周前的1.52噸/公頃。交易所目前預(yù)計(jì)2022/23年度阿根廷大豆產(chǎn)量為2100萬(wàn)噸，低于4月份預(yù)測(cè)的2250萬(wàn)噸，比過(guò)去五年平均產(chǎn)量4500萬(wàn)噸減少2400萬(wàn)噸，比去年的4330萬(wàn)噸減少51.5%。
美聯(lián)儲(chǔ)公布5月份貨幣政策會(huì)議紀(jì)要，紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)官員一致認(rèn)為通脹仍過(guò)高，且回落速度慢于預(yù)期。對(duì)于6月份是否暫停加息，美聯(lián)儲(chǔ)官員存在意見(jiàn)分歧，強(qiáng)調(diào)將依賴數(shù)據(jù)做決定，但表示不太可能會(huì)降息。
美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的出口銷售報(bào)告顯示，5月18日止當(dāng)周，美國(guó)當(dāng)前市場(chǎng)年度大豆出口銷售凈增11.50萬(wàn)噸，較之前一周增加578%，較前四周均值減少26%，市場(chǎng)此前預(yù)估為凈減5.0萬(wàn)噸至凈增30.0萬(wàn)噸。當(dāng)周，美國(guó)下一市場(chǎng)年度大豆出口銷售凈增0.11萬(wàn)噸，市場(chǎng)此前預(yù)估為凈增10.0萬(wàn)噸至凈增67.5萬(wàn)噸。
農(nóng)業(yè)綜合企業(yè)地理信息系統(tǒng)公報(bào)的數(shù)據(jù)顯示，2022/23年度南馬托格羅索州大豆產(chǎn)量達(dá)到1500萬(wàn)噸的歷史新高。另外，近期雷亞爾/美元匯率支撐巴西大豆價(jià)格上漲并促進(jìn)銷售。這個(gè)令美豆出口受到?jīng)_擊，USDA稱，截至5月18日當(dāng)周，美國(guó)當(dāng)前市場(chǎng)年度大豆出口銷售凈增11.50萬(wàn)噸，較前四周均值減少26%。
【行情展望】
美豆產(chǎn)區(qū)天氣利于種植，播種進(jìn)度較快，美豆價(jià)格偏空。巴西大豆豐產(chǎn)對(duì)中國(guó)大豆進(jìn)口成本構(gòu)成打壓，后期到港將陸續(xù)增加，豆粕有供應(yīng)壓力，中長(zhǎng)期格局偏空。近期伴隨海關(guān)檢疫影響緩解，油廠大豆供應(yīng)陸續(xù)恢復(fù)，開(kāi)機(jī)率維持高位，豆粕庫(kù)存持續(xù)恢復(fù)。基差及單邊均建議偏空參與，關(guān)注豆粕2309在3550一帶的壓力。
生豬：市場(chǎng)成交有限，行情再受壓制
【現(xiàn)貨情況】
昨日現(xiàn)貨企穩(wěn)，全國(guó)均價(jià)14.41元/公斤，較昨日持平，其中河南均價(jià)為14.53元/公斤，較昨日上漲0.08元/公斤；遼寧均價(jià)為14.1元/公斤，較昨日下跌0.05元/公斤；四川均價(jià)為14.2元/公斤，較昨日持平；廣東均價(jià)為15.2元/公斤，較昨日持平。
【市場(chǎng)數(shù)據(jù)】
涌益咨詢監(jiān)測(cè)，
5月25日當(dāng)周15KG仔豬市場(chǎng)銷售均價(jià)為651元/頭，較上周環(huán)比穩(wěn)定，本周50KG二元母豬市場(chǎng)均價(jià)為1627元/頭，較上周環(huán)比穩(wěn)定。
當(dāng)周，自繁自養(yǎng)養(yǎng)殖利潤(rùn)均值為-204.12 元/頭，上周為-199.93元/頭；外購(gòu)仔豬育肥為-374.11 元/頭，上周為-369.29元/頭；放養(yǎng)利潤(rùn)為-597.11元/頭，上周為-591.84元/頭。
當(dāng)周全國(guó)平均出欄體重為121.86公斤，周環(huán)比降幅0.34%，月環(huán)比降幅0.64%。90公斤以下小體重豬出欄占比為5.05%，較上周環(huán)比穩(wěn)定。當(dāng)周150公斤以上大體重豬出欄占比5.89%，較上周減少0.32%。
當(dāng)周全國(guó)平均屠宰量為146131頭/日，環(huán)比上周下跌0.7%。
【行情展望】
近日成交不佳，消費(fèi)提振效果有限，市場(chǎng)整體偏弱運(yùn)行。
行情展望來(lái)看，6、7月出欄下滑，體重偏向下行，疊加需求有季節(jié)性好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)價(jià)格將出現(xiàn)反彈。而四季度，若市場(chǎng)博弈年底生豬行情，出現(xiàn)壓欄跡象，則可能放大價(jià)格波動(dòng)區(qū)間，后續(xù)供應(yīng)持續(xù)寬松的格局下，仍建議逢高空操作為主。
玉米：行情企穩(wěn)，關(guān)注芽麥體量及新小麥價(jià)格
【現(xiàn)貨價(jià)格】
5月30日，東北三省及內(nèi)蒙主流報(bào)價(jià)2540-2580元/噸，較昨日持平；華北黃淮主流報(bào)價(jià)2700-2770元/噸，局部較昨日下跌10元/公斤。港口價(jià)格方面，鲅魚(yú)圈（容680-730/14.5-15%水）平艙價(jià)2660-2680元/噸，較昨日持平；錦州港（15%水/容重680-720）平艙價(jià)2660-2680元/噸，較昨日持平；蛇口港散糧玉米成交價(jià)2730元/噸，較昨日持平。一等玉米裝箱進(jìn)港2690-2710元/噸，二等新玉米平倉(cāng)2660-2680元/噸，部分較昨日上漲10元/噸。
【基本面消息】
截至5月26日，廣東港內(nèi)貿(mào)玉米庫(kù)存共計(jì)22.3萬(wàn)噸，較上周減少5.5萬(wàn)噸；外貿(mào)庫(kù)存44.4萬(wàn)噸，較上周減少7.4萬(wàn)噸；進(jìn)口高粱34.3萬(wàn)噸，較上周減少5.4萬(wàn)噸；進(jìn)口大麥43.5萬(wàn)噸，較上周增加7.8萬(wàn)噸。
美國(guó)農(nóng)業(yè)部出口檢驗(yàn)周報(bào)顯示，上周美國(guó)玉米出口檢驗(yàn)量比一周前減少1.0%，比去年同期減少7.0%。截至2023年5月25日的一周，美國(guó)玉米出口檢驗(yàn)量為1,313,411噸，上周1,326,281噸，去年同期為1,412,248噸。當(dāng)周美國(guó)對(duì)中國(guó)出口466,764噸玉米，前一周對(duì)中國(guó)出口315,380噸玉米。
【行情展望】
近期芽麥問(wèn)題較為突出，飼料端供應(yīng)壓力有所增加。長(zhǎng)期來(lái)看，小麥豐產(chǎn)價(jià)格不佳，替代效應(yīng)增加，且當(dāng)前玉米供應(yīng)充足，后期還有大量進(jìn)口陸續(xù)到港，市場(chǎng)需求有限的前提下，玉米仍然承壓。但階段性利空交易相對(duì)充分，各環(huán)節(jié)庫(kù)存持續(xù)回落，盤面有企穩(wěn)反彈跡象。后續(xù)持續(xù)關(guān)注小麥上市情況及其價(jià)格走勢(shì)。
白糖：巴西5月上旬壓榨量激增，內(nèi)外走勢(shì)有所調(diào)整
【行情分析】
隨著巴西漸入生產(chǎn)高峰期，基金買盤開(kāi)始愈加謹(jǐn)慎。同時(shí)目前的高價(jià)格對(duì)于進(jìn)口國(guó)的需求來(lái)說(shuō)是種考驗(yàn)，由于進(jìn)口利潤(rùn)的缺失，1季度印尼和中國(guó)的采購(gòu)不及預(yù)期對(duì)于原糖價(jià)格來(lái)說(shuō)有所拖累。但鑒于巴西的物流瓶頸及厄爾尼諾仍然有炒作空間，預(yù)計(jì)原糖將維持高位震蕩格局，24-25美分/磅支撐仍強(qiáng)。現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，銷區(qū)依然正常走貨，部分激進(jìn)的貿(mào)易商甚至在價(jià)格回調(diào)時(shí)加大采購(gòu)力度。除一些大型的點(diǎn)價(jià)貿(mào)易商庫(kù)存情況較好外，大多數(shù)中小貿(mào)易商庫(kù)存偏低。而在減產(chǎn)疊加產(chǎn)銷率較高的當(dāng)下，糖廠的庫(kù)存壓力也不大。預(yù)計(jì)本周糖價(jià)高位震蕩為主。
【基本面消息】
國(guó)際方面：
5月上半月，巴西中南部地區(qū)甘蔗入榨量為4397.6萬(wàn)噸，較去年同期的3429萬(wàn)噸增加了968.6萬(wàn)噸，同比增幅達(dá)28.25%；甘蔗ATR為124.56kg/噸，較去年同期的125.82kg/噸下降了1.26kg/噸；制糖比為48.40%，較去年同期的40.85%增加了7.55%；產(chǎn)乙醇19.1億升，較去年同期的16.57億升增加了2.53億升，同比增幅達(dá)15.26%；產(chǎn)糖量為252.6萬(wàn)噸，較去年同期的167.9萬(wàn)噸增加了84.7萬(wàn)噸，同比增幅達(dá)50.43%。
印度糖廠協(xié)會(huì)（ISMA）預(yù)計(jì)印度2022/23榨季產(chǎn)糖量為3280萬(wàn)噸，較此前預(yù)估減少3.5%。下調(diào)產(chǎn)量預(yù)測(cè)理由是主要產(chǎn)區(qū)的不利天氣條件導(dǎo)致甘蔗產(chǎn)量下降。
國(guó)內(nèi)方面：
海關(guān)總署公布數(shù)據(jù)顯示，2023年4月我國(guó)進(jìn)口食糖7萬(wàn)噸，同比減少35.3萬(wàn)噸，降幅83.45%。2023年1-4月累計(jì)進(jìn)口食糖102.11萬(wàn)噸，同比減少34.52萬(wàn)噸，降幅25.32%。2022/23榨季截至4月累計(jì)進(jìn)口食糖279.24萬(wàn)噸，同比減少40.29萬(wàn)噸，降幅12.63%。
海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示，稅則號(hào)170290項(xiàng)下三類商品4月合計(jì)進(jìn)口量合計(jì)17.92萬(wàn)噸，同比增加5.52萬(wàn)噸。2023年1-4月中國(guó)進(jìn)口糖漿及預(yù)拌粉等三項(xiàng)合計(jì)48.97萬(wàn)噸，同比增加13.43萬(wàn)噸。
【操作建議】觀望
【評(píng)級(jí)】中性
棉花：宏觀風(fēng)險(xiǎn)未徹底消除，關(guān)注新棉種植情況
【行情分析】
供應(yīng)端2023/24年度新疆棉產(chǎn)量預(yù)期降幅大以及籽棉搶收預(yù)期使得國(guó)內(nèi)棉價(jià)中長(zhǎng)期具備上行動(dòng)力，短期來(lái)看下游內(nèi)銷單南通市場(chǎng)也環(huán)比走弱，廣東織廠開(kāi)機(jī)更低，棉紗、坯布價(jià)格有所下跌，下游對(duì)高棉價(jià)接受力度不高。綜上，短期棉價(jià)或?qū)挿鶇^(qū)間震蕩，中長(zhǎng)期仍具備上行動(dòng)力。
【基本面消息】
截止5月21號(hào)，美棉15個(gè)棉花主要種植州棉花種植率為45%；去年同期水平為52%，較去年同期慢7個(gè)百分點(diǎn)；近五年同期平均水平在50%，較近五年同期平均水平慢5個(gè)百分點(diǎn)，德州方面種植進(jìn)度周增5個(gè)百分點(diǎn)達(dá)到35%，同比慢7個(gè)百分點(diǎn)。
USDA：截至5月11日當(dāng)周，2022/23美陸地棉周度簽約3萬(wàn)噸，周降46%，較前四周平均水平降28%，其中中國(guó)簽約1.41萬(wàn)噸，越南簽約0.54萬(wàn)噸；2023/24周簽約0.64萬(wàn)噸；2022/23美陸地棉出口裝運(yùn)7.55噸，周增0.5%，較前四周平均水平降7%，其中中國(guó)1.46萬(wàn)噸，越南1.34萬(wàn)噸。
國(guó)內(nèi)方面：
截至5月30日，鄭棉注冊(cè)倉(cāng)單15696張，較上一交易日減少73張；有效預(yù)報(bào)768張，較上一交易日減少99張，倉(cāng)單及預(yù)報(bào)總量16464張，折合棉花65.85萬(wàn)噸。
5月30日，全國(guó)3128皮棉到廠均價(jià)16227元/噸，下跌26元/噸；全國(guó)環(huán)錠紡32s純棉紗環(huán)錠紡主流報(bào)價(jià)24176元/噸，穩(wěn)定；紡紗利潤(rùn)為1326.3元/噸，增加28.6元/噸。鄭棉震蕩，紡企觀望氛圍濃郁，訂單在機(jī)生產(chǎn)，中間商庫(kù)存壓力較大，終端市場(chǎng)訂單跟進(jìn)乏力，紡企紡紗利潤(rùn)尚可。
【操作建議】逢低做多
【評(píng)級(jí)】中性
雞蛋：現(xiàn)貨有再度走弱可能
【現(xiàn)貨市場(chǎng)】
5月30日全國(guó)雞蛋價(jià)格多數(shù)穩(wěn)定，少數(shù)小幅調(diào)整，全國(guó)主產(chǎn)區(qū)雞蛋均價(jià)為4.31元/斤，較昨日價(jià)格上漲0.01元/斤。貨源供應(yīng)正常，市場(chǎng)需求尚可，終端拿貨積極性一般。
【供應(yīng)方面】
新開(kāi)產(chǎn)蛋雞數(shù)量較前期逐漸增多，小碼雞蛋貨源走貨一般，余貨略有增加，與大碼蛋價(jià)差縮小，預(yù)計(jì)本周雞蛋供應(yīng)量或仍有增加。
【需求方面】
高溫高濕天氣影響下，終端拿貨積極性減弱，各環(huán)節(jié)多維持低位庫(kù)存，市場(chǎng)整體銷量或縮減，預(yù)計(jì)本周雞蛋需求量或繼續(xù)降低。
【價(jià)格展望】
受濕熱天氣影響，終端采購(gòu)心態(tài)均較謹(jǐn)慎，各環(huán)節(jié)隨銷隨采，多地外發(fā)相對(duì)受限，部分產(chǎn)地內(nèi)銷尚可，因多地余貨暫不多，預(yù)計(jì)短線蛋價(jià)或止跌趨穩(wěn)，但后期隨著新開(kāi)產(chǎn)小雞數(shù)量逐漸增多，需求仍缺乏利好支撐，因此本周蛋價(jià)仍有跌勢(shì)。
油脂：國(guó)際原油期貨大幅下挫，油脂價(jià)格承壓
【現(xiàn)貨市場(chǎng)】
現(xiàn)貨方面，昨日豆油現(xiàn)貨隨盤波動(dòng)，基差偏弱。江蘇張家港地區(qū)貿(mào)易商一級(jí)豆油現(xiàn)貨價(jià)格7540元/噸，較上日下跌110元，江蘇地區(qū)豆油6月現(xiàn)貨基差最低報(bào)2309+480。廣東廣州港地區(qū)24度棕櫚油現(xiàn)貨價(jià)格7196元/噸，較上日下跌198元，廣東地區(qū)工廠5月基差最低報(bào)2309+630。
【基本面消息】
馬來(lái)西亞棕櫚油局(MFPOB)表示，受厄爾尼諾現(xiàn)象影響，馬來(lái)西亞明年的毛棕櫚油產(chǎn)量可能下降100萬(wàn)至300萬(wàn)噸。2016年厄爾尼諾氣候發(fā)生時(shí)產(chǎn)量銳減20%，但今年應(yīng)該沒(méi)那么嚴(yán)重，因播種以及勞動(dòng)力情況改善。
外媒5月30日消息:南馬來(lái)西亞棕櫚油公會(huì)(SPOMMA）的數(shù)據(jù)顯示，2023年5月1-25日馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比提高45%。其中鮮果串單產(chǎn)環(huán)比提高43.69%，出油率（OER）增長(zhǎng)0.17%。
作為世界上最大的棕櫚油生產(chǎn)國(guó)，印度尼西亞和馬來(lái)西亞的高級(jí)官員本周將在布魯塞爾與歐盟政策制定者會(huì)面，就一項(xiàng)新的森林砍伐規(guī)則進(jìn)行討論。這一規(guī)則可能將棕櫚油拒之于歐盟市場(chǎng)之外。印度尼西亞和馬來(lái)西亞政府批評(píng)該法規(guī)對(duì)棕櫚油有歧視性，因?yàn)槠湟筮^(guò)于嚴(yán)格，生產(chǎn)者，特別是小農(nóng)戶無(wú)法遵守。
船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITs的數(shù)據(jù)顯示，馬來(lái)西亞5月1-25日期間的出口量環(huán)比降低0.7%；AmSpec的數(shù)據(jù)顯示棕櫚油出口量環(huán)比增長(zhǎng)0.7%。
據(jù)Mysteel，截至2023年5月26日（第21周），全國(guó)重點(diǎn)地區(qū)棕櫚油商業(yè)庫(kù)存約56.36萬(wàn)噸，較上周減少3.8萬(wàn)噸，降幅6.32%；同比2022年第21周棕櫚油商業(yè)庫(kù)存增加32.2萬(wàn)噸，增幅133.28%。
【行情展望】
國(guó)際原油期貨大幅下挫，市場(chǎng)預(yù)期5月份馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量可能比4月份增長(zhǎng)20%。油脂基差偏弱，豆油和菜油庫(kù)存繼續(xù)增加，油脂期貨價(jià)格再度下跌，油脂仍然呈現(xiàn)空頭格局，偏空參與。
花生：花生市場(chǎng)供需雙弱
【現(xiàn)貨市場(chǎng)】
昨日花生價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行，產(chǎn)區(qū)報(bào)價(jià)混亂，主產(chǎn)區(qū)貿(mào)易商挺價(jià)意愿明顯，東北產(chǎn)出報(bào)價(jià)略顯堅(jiān)挺，河南產(chǎn)區(qū)出貨緩慢，通米價(jià)格略顯弱勢(shì)。目前多數(shù)花生已經(jīng)入庫(kù)存，多數(shù)貿(mào)易商庫(kù)內(nèi)貨源40%已經(jīng)簽訂合同，分析來(lái)看短期市場(chǎng)補(bǔ)庫(kù)意愿將有所減弱。目前河南白沙通貨米報(bào)價(jià)12400元/噸，東北白沙通貨米12800元/噸，進(jìn)口蘇丹米報(bào)價(jià)10700元/噸左右，整體交易量有限。油料米方面，油廠到貨量有限，實(shí)際成交量已有明顯減少。
【行情展望】
花生現(xiàn)貨市場(chǎng)供需雙弱，整體市場(chǎng)需求平淡，多隨用隨采，油廠虧損，進(jìn)口價(jià)格高企，期貨盤面價(jià)格反彈，現(xiàn)貨市場(chǎng)供應(yīng)緊張，但新季花生種植面積增加，遠(yuǎn)月期貨價(jià)格承壓，建議總體逢高拋空參與。
紅棗：天氣轉(zhuǎn)熱，滋補(bǔ)類干貨需求進(jìn)入淡季
【現(xiàn)貨市場(chǎng)】
從新疆產(chǎn)區(qū)棗樹(shù)生長(zhǎng)情況來(lái)看，隨著近期溫度逐漸回升，部分發(fā)芽晚的棗樹(shù)得到修復(fù)，棗農(nóng)正常進(jìn)行田間管理工作，抹芽、施肥、積極防御病蟲(chóng)害，但和田及阿克蘇部分地區(qū)死樹(shù)情況明顯，正常發(fā)芽棗樹(shù)已逐漸進(jìn)入花期，部分棗農(nóng)開(kāi)始噴灑授粉藥，預(yù)計(jì)六月十號(hào)左右將開(kāi)始環(huán)割。
河北崔爾莊市場(chǎng)紅棗價(jià)格趨弱，昨日到貨10車，其中到貨部分期貨C類價(jià)格參考8.50-8.80-9.00元/公斤，少量成交，B類價(jià)格參考10.80元/公斤，無(wú)成交，市場(chǎng)二級(jí)價(jià)格參考7.30-7.50元/公斤，三級(jí)參考6.30-6.50元/公斤；廣州如意坊市場(chǎng)昨日到1車灰棗，土棗免洗均有，土棗棗王參考20.00元/公斤，土棗超特參考16.60元/公斤，成交少量，免洗一級(jí)參考9.20元/公斤，免洗二級(jí)參考8.20元/公斤，成交積極，免洗特級(jí)參考11.50元/公斤，無(wú)成交，市場(chǎng)購(gòu)銷以性價(jià)比高的貨源為主，客商按需采購(gòu)，剛需拿貨。河南市場(chǎng)紅棗價(jià)格弱穩(wěn)，市場(chǎng)走貨顯慢，成交情況一般。
【行情展望】
銷區(qū)市場(chǎng)貨源供應(yīng)相對(duì)充足，天氣轉(zhuǎn)熱，滋補(bǔ)類干貨需求進(jìn)入淡季，時(shí)令鮮果搶占市場(chǎng)份額，整體走貨情況較前期趨弱，紅棗期貨承壓下跌，紅棗期貨2309關(guān)注在10400元一帶的壓力。
蘋果：端午備貨階段臨近，預(yù)計(jì)短期內(nèi)蘋果現(xiàn)貨價(jià)格以穩(wěn)為主
【現(xiàn)貨市場(chǎng)】
蘋果產(chǎn)區(qū)交易穩(wěn)定，現(xiàn)貨價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行，客商開(kāi)始陸續(xù)為端午節(jié)日進(jìn)行備貨，客商按需調(diào)貨。西部部分存貨商出貨意愿有所加強(qiáng)，近期陜西受降雨天氣影響，疏果及套袋工作無(wú)法持續(xù)進(jìn)行，客商多選擇此階段進(jìn)行包裝備貨。廣東市場(chǎng)昨日到車有所減少，時(shí)令水果對(duì)蘋果銷售產(chǎn)生一定沖擊。
【行情展望】
隨著端午備貨的到來(lái)，客商按需補(bǔ)貨，預(yù)計(jì)短期內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)定運(yùn)行為主，蘋果期貨2310關(guān)注8400元一帶的支撐。
（文章來(lái)源：廣發(fā)期貨）